迪士尼三財季扭虧為盈：流媒體業務首次盈利，但主題樂園成新麻煩財報見聞

來源：華爾街見聞

迪士尼第三財季營收和利潤雙雙超過市場預期，全年調整后EPS增長預期從25%上調至30%。流媒體業務首次實現盈利，影院業務回到正軌，主題公園業務本土營業收入同比下降6%。

迪士尼第三財季營收和利潤雙雙超過市場預期，并上調全年盈利指引，公司流媒體業務首次實現盈利，但主題樂園依舊疲軟，給這家主題樂園巨頭帶來了陰影。

當地時間周三，迪士尼公布2024財年第三財季（截至6月29日的三個月）財報。

1）主要財務數據

收入：第三財季營收達到232億美元，迪士尼三財季扭虧為盈：流媒體業務首次盈利，但主題樂園成新麻煩財報見聞超出了市場預期的231億美元，較去年同期的223億美元增長3.7%。

利潤：迪士尼第三財季扭虧為盈，從去年同期的虧損4.6億美元（當時該公司進行了大規模重組和減值）轉為盈利26.2億美元，市場預期19.4億美元。

股東回報：調整后每股收益（EPS）為1.39美元，超出了分析師預期的1.19美元，較去年同期的1.03美元增長35.0%。

2）主要業務表現

第三財季，流媒體業務實現了63.8億美元的營收，營業利潤達4700萬美元，相比去年同期的5.12億美元虧損，實現了歷史性的轉變。

3）業績展望

迪士尼將全年調整后EPS增長預期從25%上調至30%，并表示第四財季流媒體盈利能力將繼續改善，DTC娛樂（第三財季虧損1900萬美元）和ESPN 預計均將實現盈利。

迪士尼在聲明中表示：“我們對公司的發展軌跡保持樂觀，未來幾年利潤率將基于多個因素上升。”

然而，由于主題樂園業務表現不佳，迪士尼周三美股下跌逾3%。

主題公園業務萎縮，傳統有線電視苦苦掙扎

主題公園業務是迪士尼最令人失望的業務，第三財季本土（美國和加拿大）營業收入同比下降6%，至13.5億美元，海外營收緩慢增長。

迪士尼警告稱，需求的放緩可能會在未來幾個季度繼續。公司在聲明中表示：

雖然我們正在積極監控出席率和客人支出，并積極管理我們的成本基礎，但我們預計第四財季體驗部門的營業利潤將比去年同期下降一位數（降幅在5%左右），反映了這些潛在的動態。

公司補充說，受奧運會影響，巴黎迪士尼樂園的需求將會放緩，不過郵輪業務繼續看到“強勁”的需求。

與此傳統有線電視仍在掙扎，第三財季收入同比下降了7%至26.6億美元，這主要是由于廣告收入下降，以及越來越多家庭取消有線電視，關聯費用大幅下滑。

流媒體業務首次實現盈利，影院業務回到正軌

雖然流媒體業務利潤很小，但首次扭虧為盈具有重要的象征意義。

自2019年11月推出在線流媒體平臺Disney 以來，迪士尼在流媒體大戰中虧損了110多億美元，激烈的競爭和不斷上漲的內容成本導致公司在制作和授權電視節目、體育賽事和電影方面的支出超過了訂閱費的收入，而且每個季度都是如此。

過去幾年，迪士尼多次上調流媒體服務價格，并表示此舉有助于推動訂閱收入增長。周二，迪士尼宣布對幾乎所有流媒體套餐進行新一輪漲價，將于10月生效。

財報還顯示，第三財季Disney 的核心訂閱用戶數從去年同期的1.176億小幅增加到1.183億，分析師此前預計訂閱用戶數量將基本持平。

然而，盡管迪士尼提高訂閱費并打擊了密碼共享行為，但國內Disney 用戶的平均收入（ARPU）下降了3%，至7.74美元。

迪士尼旗下體育流媒體ESPN 逆勢而上，得益于廣告和訂閱收入的增長，第三財季國內營業利潤同比增長了1%。

今年2月份，迪士尼加強了體育流媒體的投入，宣布與福克斯和華納兄弟探索頻道的合資企業合作。迪士尼還在為ESPN開發一個單獨的體育流媒體平臺，預計將于2025年秋季推出。

迪士尼的影院業務似乎也回到了正軌，第三財季內容銷售和許可方面的營業利潤大幅增長達到2.45億美元，去年同期虧損1.12億美元虧損。

前幾個月上映的《頭腦特工隊2》《死侍與金剛狼》等電影票房強勁，《海洋奇緣2》和《獅子王：穆法薩》將于下半年上映，有望領跑票房榜。

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