美聯儲壓力測試年度報告本周來襲！美國銀行股分紅將遇阻？

智通財財經獲悉，分析師稱，本周美聯儲的監管報告中料將顯示美國大型銀行有充足的資本來抵御任何再度出現的動蕩，但在經濟和監管不確定的情況下，它們將對投資者派息持保守態度。美聯儲將于周三公布年度銀行"壓力測試"結果，該報告將讓投資者評估銀行需要多少現金來抵御嚴重的經濟衰退，以及它們可以通過派息和股票回購向投資者返還多少現金。

一年前，因美聯儲加息繼續擠壓地區銀行的利潤率及其商業房地產投資組合，美國三家銀行倒閉。而且消費者需求的減弱也抑制了人們對經濟走勢的信心。隨著今年更多中型銀行加入壓力測試，壓力測試應能讓人們對這些銀行的健康狀況有新的了解。在2007-2009年金融危機之后引入的年度評估是銀行資本規劃不可或缺的一部分。

這一結果還可能會推動華爾街銀行努力游說美聯儲放棄上調資本要求。華爾街銀行說，美聯儲上調資本要求沒有必要，因為大銀行已經現金充裕。

美國銀行業將仔細研究周三的報告，尋找支持自己觀點的證據，同時對派息持謹慎態度，因為大規模派息和回購可能會削弱銀行所提出的“有關額外資本金要求將阻礙其放貸能力”的論點。

RaymondJames分析師EdMills表示:“壓力測試可能被用作整體資本監管改革戰爭中的一場指標戰。向股東返還的資本可能會有所增加，但預計幅度不大，因為資本規范尚未最終確定。”

今年將有32家銀行接受測試。華爾街巨頭摩根大通(JPM.US)、花旗集團(C.US)、美國銀行(BAC.US)、高盛(GS.US)、富國銀行(WFC.US)和摩根士丹利(MS.US)通常都是最受關注的。Keefe,Bruyette&Woods(KBW)的分析師表示，花旗和高盛以及規模較小的銀行美國制商銀行(MTB.US)預計將表現良好，因其資產負債表結構發生了變化。

由于投資者對地區銀行的擔憂揮之不去，包括Citizens、KeyCorp(KEY.US)和Truist(TFC.US)在內的中型銀行等也可能成為關注焦點，而DiscoverFinancialServices(DFS.US)也是投資者關注的焦點，后者的合規問題使其成為收購目標。

一位銀行發言人表示，"KeyBank資本充足，信貸質量和存款狀況良好"，并稱，KeyBank風險適中，資金來源廣泛。

關鍵因素：商業地產(CRE)敞口

美國銀行業近年來表現良好，盡管一些批評人士表示，這些測試過于簡單。例如，在2023年銀行倒閉后，美聯儲因沒有調查貸款人承受更高利率的能力而受到批評。

分析師預計，所有32家銀行的資本金都將超過監管規定的最低要求。去年，美聯儲發現，在經濟嚴重下滑的情況下，接受測試的23家銀行總共將遭受5410億美元的損失，但這仍將使它們的資本金達到美聯儲規定的兩倍多。今年的測試在嚴厲程度上類似，但包括大約10家測試頻率較低的銀行。

美聯儲在2024年的“嚴重不利”情景中設想，失業率將躍升6.3個百分點(2023年為6.4個百分點)，達到10%的峰值。其中包括今年股市和債市的大幅下跌，但房價和整體經濟的下跌幅度略輕。

與2023年一樣，該測試還預計CRE價格將下跌40%，這是一個令人擔憂的領域，因為疫情時期的辦公室空置率和高房價繼續給房東帶來壓力。

一家銀行的表現好壞決定了其壓力資本緩沖(SCB)的規模。壓力資本緩沖是美聯儲要求銀行在支持日常業務所需的最低監管要求之外持有的額外資本緩沖，以抵御假設的經濟衰退。測試下的損失越大，緩沖就越大。

PiperSandler和KBW的分析師預計，整個集團的SCB將基本持平。不過KBW預計，在花旗出售了大部分國際消費貸款后，其SCB將出現下滑;而高盛的SCB也將出現下滑，原因是其在股票和房地產投資方面的敞口減少。KBW稱，美國制商銀行減少CRE敞口的努力也將導致SCB規模縮小。KBW稱，與此同時，KeyCorp和Truist的SCB可能會因假設的收入沖擊而增加。

惠譽北美銀行評級主管ChristopherWolfe表示，投資者將密切關注銀行CRE貸款的表現。他說:“銀行一直在為辦公貸款組合留出高達10%的準備金，美聯儲壓力測試年度報告本周來襲！美國銀行股分紅將遇阻？與大型銀行相比，CRE將是一個重點，但主要是地區性銀行。”